1月26日复盘：牛市会转道何方 主力重点出击2股
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消费日报网财经讯 1月25日晚间，北京万邦达环保手艺股份有限公司（以下简称“万邦达”）宣布了2020年度业绩预告。预告显示，预计公司去年亏损3.5亿元-4.3亿元，同比下降569.06%-676.27%。预计扣非净利润亏损3.49亿元-4.29亿元，同比下滑577.92%-687.42%，下滑幅度严重。
同日晚间，万邦发还宣布了《关于债务重组的通告》。通告显示克日公司审议通过了《关于债务重组的议案》，赞成公司和全资子公司乌兰察布万邦达环保科技有限公司（以下简称“乌兰察布万邦达”）与乌兰察布市集宁区人民政府（以下简称“集宁区政府”）签署《项目回购协议书》，本次项目回购形成债务重组。
连系来看，造成去年业绩大幅下滑的主要缘故原由正是公司举行债务重组计提资产减值损失约4.50亿元所致。
6年后项目卖回？
时间追溯回2015年5月份，彼时万邦达与集宁区政府就乌兰察布市集宁区供水、排水、供热环保工程项目签署了BOT特许谋划协议，就该区污水处置厂项目谋划权转让签署了TOT协议，协议总额为24.96亿元。
2015年至2017年为项目集中建设期，2017年至2020年逐步进入运营期后，集宁区政府按前述条约约定支付款子，住手去年12月31日，公司投资建设上述协议所涉及的项目累计现金投资支出为15.19亿元，公司累计收到款子3.79亿元，投资建设上述协议所涉及的项目资产及相关特许谋划权的资产账面价值合计19.90亿元。
公司基于加速盘活资产、提防谋划风险、提升主营营业生长能力等综合缘故原由，经与集宁区政府友好协商，赞成签署债务重组协议。
详细方案而言，集宁区政府拟以13.41亿元回购上述协议中所涉及的项目资产及相关特许谋划权，其中10.00亿元现金将于今年1月31日前支付，剩余3.41亿元将于年底前以现金或资产方式完成支付。
同时，上述款子不包罗双方正在运行中的合作项目对外应付款，款子合计约为2.13亿元，该部分对外应付款仍依据项目原有运行方式，由集宁区政府及相关主管部门审核结算，乌兰察布万邦达凭证上述审核结算情形，对相符条件的施工单位先行支付，乌兰察布万邦达支付后再与集宁区政府以现实支付金额等额举行结算。
脱节应收款暴雷风险
通告中示意，如本次债务重组执行，万邦达执行项目所涉资产可收回金额为15.54亿元，项目所涉资产可收回金额低于公司账面价值19.90亿元，因此公司需计提资产减值损失，减值金额为4.36亿元。
鉴于债务重组协议中约定的剩余回购款3.41亿元将于今年年底前支付，思量其时间价值，按同期银行贷款利率举行折现计提减值损失0.14亿元，合计计提减值损失4.50亿元。
由此，因举行债务重组而计提大额资产减值将对万邦达2020年度净利润发生重大影响，正如公司此前披露的业绩预告所体现，从数据上来看亏损惨重。
对于为何举行此次债务重组，万邦达示意，自2017年下半年以来，国家收紧了对由政府主导PPP项目的羁系力度，作为PPP项目较为集中的环保行业，不少企业因此留下了巨额应收款，引发财务危机，甚至发生暴雷事宜。
由上述情形看来，本次回购，万邦达在保证投入资金不损失的情形下，完成了对乌兰察布PPP项目的退出，化解了项目在未来可能导致的回款、资产减值等风险，且将优化公司现金流状态。
共享单车的城市困局
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然则也有不乏投资者对于公司将投入运营不久的项目“拱手”抛出存在质疑，对此，记者致电公司方，其工作人员示意，不卖项目虽然能够在未来带来盈利，然则卖掉项目也能够规避应收款暴雷风险，而且能够较快回款，大幅改善公司现金流，以是综合考量，公司此时卖掉项目也是基于稳健的思量。
（图片泉源：东方财富股吧）
综合以上情形而言，香颂资源执行董事沈萌向记者示意，账面上处置PPP项目获得的盈利还要看后期政府回购的实现水平，若是地方财政无法肩负，那么这些回购款最后也可能是坏账，另外，若是地方政府的财政宽裕，那么当初可能也不会选择PPP，因此这笔回购款没有全额收回前仍是潜在的风险。而且项目收入是耐久的，对于短期债务的重组效果不大，虽然未来项目收益可能好，但若是不能解决眼下的资金链问题，可能也无法保证项目未来能够顺遂举行。
去年主营营业均下滑
不外，抛开由于债务重组计提资产减值造成的4.5亿元损失来看，万邦达去年的谋划状态仍然难言乐观。
作为海内较为领先的工业水处置专业服务商，万邦达主营营业包罗水务工程及运营、危固废处置、环保装备制造、新材料的生产与销售等。
从三季报数据看来，去年前三季度万邦达实现营业收入4.20亿元，同比削减37.05%，实现净利润9363.01万元，同比削减29.43%，扣非后净利润为9149.04万元，同比削减43.58%，各大主要指标均泛起差异水平的下滑。 分营业来看，去年半年报数据显示，去年上半年实现的2.70亿元营收中，工程承包营业收入9395.66万元，较上年同期削减25.71%，占公司本年度营业收入的34.74%，主要由于工程项目受疫情影响，延期复工复产。托管运营类项目实现收入8396.29万元，较上年同期削减11.58%，占公司本年度营业收入的30.78%。固废处置服务实现营业收入3366.25万元，较去年同期削减22.41%，占公司本年度营业收入的12.44%，主要由于疫情影响导致营业量削减。
由万邦达此前果然披露数据看来，去年公司主营营业均遭受了疫情的袭击，从而带来项目延期或者营业量削减等问题，这诸多缘故原由也使万邦达去年无法交出令投资者知足的“成绩单”。
不外，已往的损失终究无法弥补，对于未来设计，万邦达示意，随着乌兰察布PPP项目的退出，公司将进一步降低工程营业的占比，并聚焦于工业水处置及运营、危固废处置和化工新材料的生产和销售营业。
在危固废处置领域，公司称在应对国家一直提升的处置要求的同时，将加强对处置能力的投入，一直提升处置手艺，牢靠区域领先优势。未来将以工业水处置及运营、危固废处置和化工新材料的生产和销售为三大生长驱动力，发动公司营业的稳固生长与专业手艺的创新突破。
由此看来，待此次债务重组顺遂执行后，万邦达若真能够在脱节回款、资产减值等困扰公司最大的风险之后全力生长三大主业，或许能够助其迎来业绩转折点。
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文 | 奇偶派 马上9点了，还差10分钟。吴青青从簇桥地铁口出来，点开共享单车APP，扫码、“滴”、开锁、上车，直奔1.2公里外的目的地。 7分钟后抵达优博广场附近的公司楼下，不大的停放点已经被密密麻麻地单车占据，回头看到站在一旁的保